盘中冲高后频繁跳水的原因

今天市场走势有两个特征，第一个是创业板指数弱于沪深主板市场，而创业板指数却是周一 跳空缺口后最早出现反弹，且力度最强的，这说明抄底资金的态度较为脆弱，并不是坚定地做多。第二个是沪指上冲较多，但跳水也很多，几次是多头占据了优势，却出现了突然的跳水，最为关键的是个股涨少跌多，这说明个股的调整被指数所掩盖。笔者认为从技术指标上看，指数从2444点回调以来，形成比较明显的下跌通道，目前股指所处的位置位于轨道线的下轨道支撑位置；而股指也处于BolL通道下轨道的支撑位置，KDJ指标的J值出现超卖，所以周初跳空缺口后形成了反弹，这是对于年线和半年线的保卫战，但同时本周又是消息面敏感区，持续释放的消息面动摇市场反弹的根基，导致指数每每冲高后总有快速的跳水出现。

目前官方不断地试探市场对IPO的反应，包括官媒也发表评论说IPO成为股市下跌的替罪羊，这显然就是在为IPO制造舆论氛围，市场保持不破位是在为重启IPO做准备，但这短暂的平稳，实际上是进一步降低外围资金入场的信心，这其实才是股民要注意的，如果没有增量资金，如今市场的颓势是难以改变的，这点从最近4周来资金从净流入到净流出，且流出幅度扩大就能够看的出来。笔者认为IPO之所以被市场所唾弃，就是因为如今新股制度不合理，导致很多上市公司上市就是顶部，二级市场没有任何获利的机会，只有一批又一批买入被套的投资者，那么所谓的IPO就成为了赤裸裸的圈钱。在这样的事实面前，市场自然会选择用脚投票。

最近盘面上最大的背离来自于资金面，股民应该注意到了，本周沪指成交量已经下降到了700亿元一线，而且持续无法放大，这意味着场外资金入场意愿较弱，通常来说，保险资金赎回指数基金存在三种动机：一是看空后市，二是止损，三是调仓。笔者认为保险资金调仓的概率更大，因为如今市场处于看淡指数，局部做多个股的状态，从消息面来看，目前找不到能够支撑趋势反转的利好，包括IPO重启预期、监管层继续整顿银行理财产品，还有就是经济运行形势趋冷等原因都是偏空的，盘面热点难以持续，这说明市场出现大面积分歧。在这样的环境下，行情难以转入强势，大盘调整是大势所趋，而指数走弱，量能萎缩后，资金会更多地针对于个股展开行情，所以便出现了看淡指数调仓个股的动作。

综合来看，技术上的超跌形成反弹，以及对年线和半年线位置的保卫战导致了市场近期指数冲高，但整个市场的消息面和资金面都不支持大盘连续的上行，而随着大资金减仓和调仓的行为，指数盘面就出现了频繁的跳水行为。热点方面，近期出现了医药和军工板块能够有一些持续效应之外，其他板块都呈现出一日游的特征，包括今天突然启动的酿酒和造纸等热点也属于冷门股的脉冲式反弹，那么结合这些要素，笔者认为当下这个环境并不适合股民频繁操作，不仅利润空间很小，关键是风险较大，市场主力持仓指标下降，散户指标逐步提升，但行情发动需要大资金，这样的背离会导致行情难以摆脱缩量弱势阴跌的模式，因此还是要将仓位控制在半仓之下，等待量能和资金面的积极改善，方可开启新的操作。（玉名）