正处于“落实反馈意见中”的拟上市公司突然发生股权转让，这意味着什么？用友软件的一则股权转让公告，使人对北京瑞友科技股份有限公司的IPO之路多了一分担忧。有投行人士认为，IPO申报期间重要股东发生变动，或将导致瑞友科技IPO推倒重来。

⊙记者 李小兵 ○见习编辑 华笑丛

用友软件撤出达晨接盘

用友软件25日公告称：“根据公司发展战略，公司决定将所持参股公司北京瑞友科技股份有限公司18.7252%的股权分别转让给深圳市达晨创恒股权投资企业（有限合伙）、深圳市达晨创泰股权投资企业（有限合伙）和深圳市达晨创瑞股权投资企业（有限合伙），股权转让价格共计人民币7537.29万元。本次交易不构成关联交易。本次转让后，公司不再持有瑞友科技的股权。”

这个公告看似平常，但其实却并不寻常，因为发生股权变动的公司“北京瑞友科技股份有限公司”，不仅出现在证监会披露的“创业板发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表”中，而且截至2013年6月20日，瑞友科技的IPO申报状态为：“落实反馈意见中”。

“已经到这个程度了，突然发生股权转让事项，还是有些蹊跷的。”一位投行人士昨日表示，他认为，在经历了辅导、初审、落实反馈意见后，尤其是前段时间的IPO核查都没有受影响的情况下，出现这样的“插曲”，难以排除有“特殊原因”的嫌疑。

证监会披露的信息显示，瑞友科技的保荐机构是兴业证券；会计师事务所为立信；律所是北京高朋律师事务所。

瑞友科技IPO或推倒重来

恰在上个月，有企业人士关心公司在IPO申报期间股权结构能否变动的问题，证监会在官方网站回复称，股份有限公司在IPO申报期间，不宜再发生股权转让。如果发生，中介机构应重新履行尽职调查责任。这其中的“重新”两个字的意思，显然指的是“推倒重来”。

昨日，有投行人士告诉记者，从程序上看，按照相关要求有两个方面的工作要做：一是新进入的股东必须进行尽职调查，调查的主要内容是“关联方非关联化”和“是否存在利益输送及内幕交易”问题，证监会对此问题的监管十分严格；二是此案中转让的股份比例逾18%，即便是达晨采用了3个有限合伙企业接手的方式，仍不能避免出现单一持有5%以上股权的股东，而一旦发生持有5%以上股份的股东变更的情况，就必须重新辅导验收。

由此，投行人士认为，瑞友科技这个案子的结果很有可能的一个方式是：撤了重新报。“当然，这一定会影响它的上市时间。”