据兴业银行上述产品的说明书，该款产品募集的资金直接或间接投资于货币市场工具和银行间市场及证券交易所流通交易的债券、资产支持证券等有价证券、理财直接融资工具以及银监会认可的其他标准化金融投资工具。

工行理财管理计划的投资则以固定收益投资为主，在权益市场具较确定投资机会时，配置少部分权益类资产。固定收益投资方面，将主要投资于债券、存款等高流动性资产和理财直接融资工具。

收益设计相差较大

据各家银行的理财客户经理介绍，上述理财管理计划目前尚处于试行阶段，投资管理策略比较保守。记者对比发现，在收益方面，各家银行的设计显得五花八门。

工行产品说明书显示，其托管费用为0.1%/年，销售费标准为0.4%/年。但值得注意的是，该款产品的管理费用有固定管理费和浮动管理费两项。固定管理费标准为0.6%/年。当产品单月的收益率年化达到N以上时 （N=一年期人民币存款利率+1.75%），超过N的部分，管理人将按照20%的比例再提取浮动管理费。

这意味着，只要该产品某个月的年化收益率超过4.75%（一年期存款利率按3%计算）时，工行就能获得超额分成，而不受其他月份的收益以及到期实际收益影响。

按照这个设计，存在这样的可能：如果产品存续期内，部分月份的年化收益超过4.75%，而其他月份的年化收益不到4.75%，即使到期累计的年化收益不足4.75%，银行也能获得超额收益分成 （浮动管理费）。在最极端的情况下，即使客户到期出现亏损，只要存续期内有单月年化收益率超过4.75%，银行也依然可以获得当月的超额收益分成。

对此，普益财富研究员叶林峰在接受 《每日经济新闻》采访时表示，“确实有可能出现这种情况。但是这款产品并不是结构类产品，是投资债权类的产品，且不能在二级市场流转，因此相对比较稳健，不太可能出现收益大幅波动的情况。”

兴业银行对投资管理费的设计则显得更为“激进”。其产品说明书显示，投资人投资收益为产品投资者资产实际产生的投资收益，扣除销售管理费0.5%/年、产品托管费0.03%/年、投资管理费等产品相关费用后测算得出。其中，如果该产品收益/产品总份额超过产品单位份额参考净值时，超出部分则全部作为管理人收取的投资管理费。这样的设计，实际上是变相给投资者取得的实际收益设定了上限。

仅从设计上来看，交行和浦发银行在管理费收取上明显要“保守”得多。浦发月月享盈的年化管理费为0.5%，如果在该投资周期中，按照产品申购赎回确认日前一日单位净值折合年收益率低于5.20%，银行将以银行管理费为限进行回拨。

浦发银行一位理财经理对 《每日经济新闻》举例解释说：“若产品申购赎回确认日前一日单位净值只有4.8%，不足5.2%，我行会将0.5%的银行管理费计入客户收益里。”

交行上述产品的管理费设计则为，当单日产品单位净值大于1元时，银行会按0.3%（年）的标准收取当天的管理费，如果当天的产品单位净值小于或等于1元时，则不提取管理费。