季末揽存压力不减

而对银行来说，积极发行超短期产品不仅是迎合投资者需求，更多是解决存款压力。

一方面，银行的存贷比仍然处在高位。很多银行的存贷比离75%的监管红线并不远。从中报数据看，16家上市银行的存贷比有半数已经超过70%。最高的是民生银行，为73.26%，已经非常接近75%的监管红线。排名第二的是兴业银行，为72.45%。

存贷比最高的八家银行依次是民生银行、兴业银行、招商银行、中信银行、光大银行、深发展、浦发银行和交通银行。前七名均为股份制商业银行。第八名交行虽然是国有大行，但是存贷比上半年末本外币存贷比也达到了70.6%。

存贷比较高的多为股份制银行，主要原因是股份制银行吸储能力不强，但是贷款需求又比较旺盛，因此其存贷比一直处于相对高位。

从银行间市场的走势来看，9月末的资金价格相对6月末要平稳许多。9月15日至9月27日，隔夜回购利率的涨幅为27%；而从6月15日至6月27日，同期隔夜品种的加权平均利率的涨幅高达35%。而从价格水平来看，6月份下旬隔夜回购利率高达7.5%，而9月末的隔夜回购利率仅在4%上下徘徊。总体上看，资金面并不是特别紧张。

但是，各家银行之间的差别非常大。中德证券研究部副总裁佘闵华表示，大银行由于吸储能力强，因此存款资金并不紧张，而中小银行要紧张一些。

另一方面，三季度央行下发 《中国人民银行关于将保证金存款纳入存款准备金交存范围的通知》，商业银行的保证金存款也将纳入存款准备金缴存范围。大型银行在未来3个月内缴清，中小型银行在未来6个月内缴清，这使得中小银行的存款压力更为紧张。

东方证券银行业分析师王鸣飞向《投资者报》记者表示，保证金存款也要交纳存款准备金，进一步加剧了银行对存款的压力。季末对银行来说还是一个重要的时间点，有一定的揽存压力。

中德证券研究部副总裁佘闵华表示，从总量上看，银行理财产品的增加是对存款的分流，不过对具体银行来说，在推出理财产品时，前期和结算后都可以算作存款，因此，特别是在月末和季末时间点上，银行希望推出理财产品来吸引存款。

交通银行金融研究中心周昆平副总经理也表示，近期，银行存款出现下降，银行比以往任何时候都紧张，因此，银行需要继续发放理财产品来吸引存款。

产品收益及结构需规范

理财产品特别是超短期理财产品的发行，主要为了吸引存款，这既增加了银行的成本，也增加了银行资金的不规范流动。

对此，监管部门开始对超短期银行理财产品的发行加强监管。

交通银行首席经济学家连平对《投资者报》记者表示，总体上看，存款利率在一定意义上市场化了，变为理财产品，银行这方面的成本大幅度提高，但是，有的银行为了拉存款不择手段，不计方式。高收益银行理财产品需要规范的监管，否则会导致资金在银行体系内非正常的流动，这是对市场的扰动。另外，理财产品的透明度比较低，很多投资者都不熟悉，所以对产品结构也需要规范。

上述银行金融市场部人士则表示，监管层控制理财产品的收益率，实际上是希望银行的吸储成本不要太高，避免竞争太激烈，某种程度上能使银行的息差得到有效保证。

（张东红）