央行下调存款准备金率的利好消息，仅在上周为A股市场带来了“一日行情”。在经历了政策微调兑现的狂欢后，投资者立马冷静地为年末国内外的各种变局担忧。业内人士预计，受内外多种因素压制，A股年末恐难有较大作为，投资者应警惕年底前的空头反扑

资金面趋紧

尽管央行上周下调了存款准备金率，但业内人士认为，由于紧缩政策的累积效应，流动性形势仍然较为严峻。

国金证券[11.23 -2.18% 股吧 研报]发布最新12月市场策略报告指出，央行数据显示，2011年10月M2余额为81.68万亿元，同比增速为12.9%，而在去年12月这一数字为19.7%。年末结账效应、存贷比考核都抑制了银行放贷积极性，银监会加强对银行发行短期理财产品的控制，避免银行通过短期理财产品揽储，也收紧了银行资金。再加上元旦、春节接踵而至，对于流动性的需求将大幅上涨，预期中的存款准备金率下调只能释放大约3700亿元的流动性，远不能满足市场需求。

同时，报告还指出，12月共有99只股票解禁，共解禁183.9087亿股，当前市值1560.0394亿元，相对于11月翻番。每周常态发行的新股以及源源不断的大小非、大小限解禁，上市公司大股东、高管套现，这些都极大地占用了市场资金，使得资金压力雪上加霜。尤其是临近年末，更是高管减持行为的高峰期，投资者对相关个股也应该多加提防。