海通证券：7.35元-9.00元

公司在国内首创集成灶，处于行业领先地位。公司是典型的家族企业。集成灶行业发展前景良好。行业集中度偏低。公司产销规模行业领先，品牌优势显著。掌握集成灶生产的关键性技术。毛利率未来将稳中有降。管营费用率将略有提升。预计公司2012-2014年EPS为0.49元、0.58元、0.66元，三年CAGR为18%，给予2012年15-20倍PE，合理价值区间为7.35元-9.80元。公司公布发行价为9.60元，接近合理价值上限，给予建议“谨慎申购”。

国泰君安：10.80元-12.10元

公司是集成灶的发明者与行业龙头，占集成灶市场份额30%左右。公司系家族企业，实际控制人控制73%；主要高管在公司时间超过10年，高管与核心员工合计持有公司27%的股份。集成灶是一种将油烟机、燃气灶/电磁炉、消毒柜一体的集成化灶具。烟灶行业受房地产周期性影响较大，近年增长放缓；集成灶2008年销量约10万台，占烟灶行业约0.5%；2011年增长至近45万台，占行业约2.0%。预期公司2012-2014年全面摊薄后EPS分别为0.50元、0.62元与0.76元，给予合理估值区间18倍-22倍，对应股价区间9.00元-11.05元。（中国证券报）

新规之后首批3新股今上市 机构放言涨5%至10%就抛

今日，三只中小板新股浙江美大、顺威精密、东诚生化在深圳证券交易所挂牌上市。这是“网下配售比例最多50%、取消三个月限售期”新规执行之后上市的首批新股，三只新股上市首日表现究竟如何，成为了业界最为关注的焦点话题。

买方机构放言：涨5%至10%就抛出

由于网上、网下中签率差异过大，浙江美大等三只新股，均启动了回拨机制，最终发行比例确定为网上70%和网下30%。关于三只新股上市首日的表现，买方卖方机构之间产生较大分歧。

南京某券商新股研究员认为，新政之后的表现和之前不会有太大差别。“机构网下获配比例也只有30%，而且现在存量发行还没有开始，所以我们认为这三只新股首日上市表现应该和以前不会发生太大的变化。”

但另有上海某券商研究员认为：“三只股票的定价都不低，而且上市首日机构就可以抛售，当天的表现很难说。”

受访询价机构则坦言，其实参与新股申购，其主要目的还是看中了一二级市场之间的差价，即所谓新股的套利空间。据了解，机构普遍期望可以在10个交易日之内完成抛售。

记者从多名掌管新股操作的投资经理处了解到，买方机构对新股上市首日涨幅的预期较低。

“只要涨5%，我就全卖了，钱拿出来继续去打别的新股。”一位负责新股操作投资经理的意见具有较高的代表性。“5%的涨幅看似很小，但从资金冻结到卖出，核算下来的年化收益率很高，兑现绝对是赚的。”

申万新股研究员林瑾表示：“从我们与机构沟通的情况看，机构对于新股上市后的涨幅预期普遍在5-10%之间。他们对于涨幅的期望并不高，但希望这样的涨幅可以保持一个常态，从而保证一定的打新收益。”

事实上，也正是因为机构这样的心态，市场分析人士认为这将有助于抑制新股炒作。“机构预期不高，而其所持筹码相对集中，具有较高的定价能力，所以会在一定程度上防止新股遭恶炒。”林瑾补充说道。