业绩触底“咸鱼翻身”在即

“高计提”让中国人寿甩掉了历史包袱，得以在下个财报期间轻装上阵。

经过此次计提之后，预计中国人寿的权益资产浮亏已经消耗殆尽，权益和债券资产均可能已出现浮盈。“我们预计中国人寿的投资成本线大概回到第三季度末2086点的水平。”一位投行研究员对记者说。

考虑到中国人寿从去年四季度以来，连续四个季度净利润显著低于减值计提，随着减值计提结束，多位主流投行人士预计，中国人寿未来至少四个季度净利润将大幅反弹。“业绩风险充分释放、向上趋势确立。如果股市上涨，指数超过2086点，中国人寿业绩反弹力度会更大。”

虽然投资者对于保险股三季报业绩普遍忧心忡忡，但也不必太过悲观。正如硬币的正反面一样，经过前三季度的计提之后，保险股第四季度业绩“包袱”无疑减小。一方面浮亏消化过半，另一方面股指向下空间有限，由此预计，保险股第四季度净利润表现将明显好于第三季度。

而从另一大关键指标保费数据来看，9月寿险保费增速已开始逐步缓慢趋稳回暖。考虑到降息周期中，替代性产品收益率降低将使寿险保单吸引力增加，以及去年下半年的低基数效应，预期第四季度寿险行业保费同比将持续转正。

另外，政策春风的吹来，无疑是保险股的重要催化剂。随着近期保险投资新政的集中出炉，预期保险行业创新政策推出也会加速。

风险释放、业绩触底、政策向好，这一系列的迹象或许传递出这样一个信号：身处股价底部的保险股，可能已经出现了配置良机。“如果保险股短期股价受季报业绩影响导致超跌，将出现买入机会。”多位投行人士表示。