■田渭东

国内经济数据全面扭转市场的心理预期，机构看多情绪持续升温。8月份，经济数据及信贷数据再次验证“稳增长”政策效果初显，国内经济企稳回升。

8月份，工业增加值同比增长10.4%，创出17个月以来新高；全社会发电量增速飙升13.4%，创今年以来最高增幅。继上个月外贸数据回升后，国内投资、消费等同比数据继续保持增速上涨。工业生产者出厂价格指数(PPI)跌幅收窄，环比大幅回升，进一步印证随着“稳增长”政策发挥作用，企业信心逐步增强，内需在回暖。

与此同时，欧洲的经济数据也在回升，超过市场预期。在欧、美、日三大经济体经济预期好转的情况下，国际航运市场价格指数攀升。近期公布的美国8月份就业数据低于市场预期，各界对美联储是否会宣布缩减QE规模的疑虑升温。国际市场的风险情绪正在回升。

8月份，新增人民币贷款略高于预期，社会融资规模迅速回升至4个月高点。8月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.44%，比上个月低0.10个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.45%，比上个月低0.15个百分点。显示6月份“钱荒”的影响已渐远去，银行体系流动性的恢复令企业融资需求复苏，表外融资的扩张之势则更为明显。

由于去年基数较高，且经济增长内外环境仍然不稳固，预计四季度经济数据还会有所反复，不过，十八届三中全会的改革预期，仍会给市场带来改革红利的想象空间，随着进入股票市场的资金增多，市场热点将持续发酵。