5月外汇占款“转正” 机构预测7月或再降准

作者： 来源：证券日报 2012-06-20 07：43：49

扭转4月份年内首现负增长态势，5月小幅增长234.31亿元

央行昨日公布的数据显示，5月份金融机构外汇占款小幅增长234.31亿元，扭转了4月份年内首现负增长605.71亿元的态势。但资金外流压力仍较大，且5月份财政存款大幅增长，致使货币供应量缩减2417.45亿元。因此，大部分机构和业界专家均预计，央行有可能在7月份继续降准0.5个百分点 ，以向市场释放流动性。

最新数据显示，5月份金融机构外汇占款为256122.52亿元，较4月份的255888.21亿元增长了234.31亿元；同时，5月份财政存款为33881.80亿元，较4月份的31230.04亿元增长了2651.76亿元。外汇占款与财政存款二者相抵，5月份货币供应量缩减了2417.45亿元。

“5月份外汇占款数据确实不太理想。资金外流的主要原因是要回到母国去解决困境，即便是人民币再次缓慢小幅升值，也不能够阻止这个趋势。”一家国有商业银行交易员称，估计今年新增外汇占款的数据都不会好看。在接下来的几个月中，财政存款仍将继续增加，预计央行未来还会继续降准以补充流动性，因为按照官方的说法，准备金率的调整与外汇占款息息相关。

财政存款一般在年初以及4-8月间增加较明显，届时银行体系就会有相同规模的流动性流出。外汇占款则被看作是向市场提供流动性的主要渠道，如果增加，则意味着注入流动性，减少则说明货币供应量减少。

央行行长周小川曾表示，存准率的上调或者下调，主要是调节市场上的流动性。近年来，存准率的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关。

中金公司发布的最新报告认为，存款大增、7月财政存款增加以及公开市场较低的到期量会使7月资金面进一步趋紧，央行再度下调法定比率的可能性较大。但要达到较好的货币政策放松效果，降息和降准需要结合起来使用。中金认为，相较加息而言，降准能够更有效的刺激银行放贷的意愿，并且通过降低货币市场利率中枢倒逼资金回表，从而有助于缓解银行的吸存压力，提高降息对贷款利率的传导效果。