综合化经营受阻

由于零售业务多年的积累，招行已经拥有一大批高净值客户，截至2011年底，招行拥有私人银行客户16493户，管理私人银行客户总资产高达3698.79亿。没有哪家银行比招行更渴望拿到一张信托牌照。

不论在横琴新区筹建新信托公司如何，5年收购西藏信托最终以失败告终，招行在信托重组的浪潮中浪费了诸多机会，到目前仍未获得一张信托牌照；相比已获得信托牌照的建行、交行、兴业，招行已是棋输一招。

无独有偶，与收购西藏信托“殊途同归”的是，招行收购招商信诺保险4年，也没有得到监管的批准。

2008年5月5日招商银行通过《关于收购招商信诺人寿保险有限公司50%股权的决议》的董事会决议，以1.418亿的价格收购招商信诺保险50%的股权。

转让招商信诺50%股权的深圳市鼎尊投资咨询公司，与招行一样，同属于招商局集团旗下子公司，同在招商银行大厦办公。尽管如此，该股权交易仍然迟迟未得到监管批准。

与收购西藏信托不同的是，招行尚未找到保险牌照备胎，因此不愿轻易放弃招商信诺。

2011年6月7日，招商银行董事会通过了《关于继续推动招商信诺人寿保险有限公司50%股权收购工作的议案》，同意继续按照2008年的相关议案，受让深圳市鼎尊投资咨询公司所拥有的招商信诺人寿保险公司50%股权，并授权经营班子继续推动股权收购的相关工作。

“前途难料啊。”深圳某不具名分析师向理财周报记者表示，“就算收购，现在也不是4年前的那个价了。”

2011年底，招商信诺的注册资本由2008年的3.2亿增加至3.6亿，净利润也达到了1.71亿元，股权价值重估是很自然的事。

一年又过去了，招行收购招商信诺保险仍未见监管的回音。在招行马蔚华非常重视的综合化经营战略中，招商银行旗下目前只有招商基金和招银租赁，离银行主导的金融控股集团的目标，还有很远。

而信托和保险牌照久攻不下，让招行的综合化经营蒙上了一层阴影。