汇率挂钩型理财产品发行加速

欧元兑美元汇率近日创下两年来新低，受此影响，一些与汇率挂钩型理财产品开始加速发行。然而，并非汇率维持单边走势就是买入的适当时机。业内专家表示，产品的最终收益率取决于挂钩标的、产品起始及终止时间、产品设计等多项因素，“是牛是熊，只在一念之间”。

据记者观察，最近两个月里，汇率挂钩结构型理财产品的发行量有明显上升趋势，但基本仍为保本浮动收益型理财产品，且以人民币理财产品为主。在产品设计上，大多仍是以单一看涨或单一看跌为基础。

普益财富研究员吴泞江表示，汇率挂钩型理财产品的收益率取决于挂钩标的走势、产品起始及终止之间、产品设计等多项因素影响。美元大幅走强对近期已发行的产品影响并不大，最终收益受此影响大的，主要是起始时间在汇率趋势反转之前、且终止时间在趋势再次反转之前的产品，当然，美元的持续走强强化了单一看涨美元及单一看跌其他币种预期，有利于汇率挂钩型理财产品的发行。

“这主要与产品特性有关，最典型的是一触即付期权式的产品。”吴泞江表示。以中国银行2012年6月27日发行的“博弈BY12133—V人民币汇市争锋理财产品”为例，该产品挂钩欧元/美元即期汇率，约定如果在观察期（2012年6月28日-2012年08年28日）内每个观察日，挂钩指标始终保持在观察水平之下，投资收益率为5.20%。如果在观察期内某个观察日，挂钩指标曾经高于或者等于观察水平，投资收益率为0.5%。也就是说，该款产品到期收益率只有两种可能，5.20%或者0.5%。