周期取代消费成主线

在投资品种的选择上，机构更倾向于周期性品种，城镇化取代大消费成为新的投资主线。

国金证券提出，2013年行业配置核心需要转换，应收缩消费成长行业，重点关注周期品。国金证券认为，消费成长行业面临后周期景气下滑、估值偏高、解禁压力临近、机构持仓过于集中等风险，在配置上应战略收缩。相比而言，无论在进攻端和防守端，周期品明年都更有优势。建议投资者在春季到来前布局周期品，超配房地产、汽车、水泥。

中金公司则认为“新四化”，即城镇化、工业化、信息化、农业现代化，将主导下一阶段经济结构转型，并从操作层面建立了“新四化”指标体系：规模中等化、盈利高端化、增长健康化和分化稳定化，以此来寻找“新四化”蓝筹股。

高华证券提出，明年上半年基本面优秀的周期性股票表现可能超出预期。而在下半年，随着十八届三中全会临近，建议关注重点转向潜在改革受益者。行业配置上，建议高配房地产、建材、券商、保险、传媒和食品饮料，低配煤炭、钢铁和化工。

中信证券建议投资者围绕投资主线优选蓝筹，依据政策脉络把握主题。配置节奏上，一季度看好金融地产、建筑建材及装备制造（铁路）中的蓝筹。二季度（3月到4月）转向消费、电力蓝筹及主题成长。三季度重配周期蓝筹迎接主升浪，四季度配置消费蓝筹和成长板块以应对不确定性风险。主题投资重点关注美丽中国、创新驱动、国防军工。

(证券时报)