国家“救火队”重返A股

汇金公司昨天在其官网上宣布，自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。新华社消息显示，汇金公司此次增持四大银行的目的，是支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价。

工、农、中、建四大行昨晚发布的公告显示，汇金公司昨日的增持有“结构性”特征。增持农行A股股份数量最多，达到3906.8339万股，持股比例微增0.012%；其次是工行，买入股份数量为1458.4024万股，建行和中行各自仅增持了738.4369万股和350.9673万股，持股比例均保持不变。

以四大行A股昨日的均价计算，汇金昨日的增持行动仅动用了1.96亿元。这对于2010年底仍拥有615.65亿元货币资金额的汇金公司来讲，显然只是“冰山一角”。汇金公司为中国投资公司（中投公司）的全资子公司，在业界有金融“国资委”之称，也被A股市场视为“准平准基金”。因而其“出手”，对中国股市意义非凡。

昨天汇金“出手”的效果立竿见影。消息发布后，仍在交易的香港股票市场上，四大行股价尾盘飙升，均由跌转涨。工商银行（01398）在收盘前20分钟内劲升4.5%，最终收涨1%；农业银行（01288）其间上涨3.3%，最终收涨1.92%；中国银行（03988）最终收涨2.07%；建设银行（00939）的跌幅也由2.27%收窄至0.21%。

汇金公司是四大行的控股股东。根据四大行今年中报显示，截至今年上半年末，汇金公司持有的中国银行股份比例最高，为67.55%；持有建设银行57.1%股份；持有工商银行35.43%股份；持有农业银行40.03%股份。

此前，由于担心中国地方债务违约风险会拖累银行业的资产状况，银行类上市公司股价今年来始终萎靡不振。整个A股银行板块今年以来的跌幅为5.79%（以流通市值加权平均计算），市盈率从年初的8.93倍下跌至昨日的7.06倍，市净率从年初的1.62倍跌至昨日收盘仅有1.51倍。银行股的A股总市值在年内蒸发了4369.16亿元。在四大行中，农行和中行的股价今年分别创下了上市以来的新低。

相比A股的颓势，香港市场上，中资银行的H股股价只能用“惨淡”两个字形容，四大行H股股价年内的跌幅均超过了30%。

汇金四两拨千斤市场看淡

2007年全球爆发金融危机以来，汇金公司分别在2008年和2009年对三大国有银行进行了两轮增持股份的行动。

首轮增持从2008年9月18日到2009年9月26日。2008年9月18日，汇金公司在当天A股收盘后宣布，即日起将从二级市场自主购入工、中、建三大行（当时农行尚未上市）股票。虽然事后发现，当日汇金公司的宣布只是一则声明，并没有马上买入，但“喊话”效果奇佳，之后的两个交易日，大盘连续大幅走高，分别上涨了9.45%和7.77%，三大行的股票也都以开盘封涨停的表现迅速走出低谷。

汇金真正的出手是在2008年9月23日，汇金当天增持三行A股股票各200万股；但区区200万股的增持，与市场预期差距甚大，在“雷声大、雨点小”的质疑之声中，上证指数反弹至2200点后继续下跌至1664.93点。至2009年9月24日，工行和中行同时发布公告称，汇金增持计划已实施完毕，累计增持工行A股2.8亿股、增持中行A股0.81亿股；9月26日建行宣布，其间汇金公司累计增持其A股股份1.29亿股。

与第一轮增持“先喊后买”不同，第二轮增持发生在2009年10月9日，但直到10月12日，工、中、建三大行才发公告宣布了汇金增持的消息，分别增持工行3007.36万股、建行1613.92万股、中行512.6万股。在工行限售股全部到期的压力下，汇金的第二次出手并没能复制上一次的激昂走势，但上证指数在此后持续上涨了近2个月；2009年第四季度，上证指数稳定在3050-3300点箱体中震荡运行，其间汇金公司仅低调增持了工行和建行各10万股。其后，除了参与四大行的再融资外，汇金并未再度宣布要实施增持行为。