关联租赁三年未涨价

招股书显示，浩丰创源向公司实际控制人孙成文租赁北京市海淀区蓝靛厂东路金源时代商务中心7层的物业，2009年到2011年连续三年的租赁价格都是2.70元/平方米/天。

浩丰创源表示，合同签订于2009年1月1日和2010年1月1日。2008年金融危机后，部分中小企业难以维持经营，公司物业所在地的退租商户较多，故签订合同时金源商务中心的租赁价格较低，2.7元/㎡/天符合当时情况。发行人与实际控制人签订的上述租赁协议系参考协议签署时当地同类房产的市场价格平等协商确定。保荐机构及律师经询问租赁房产所在地的物业公司、房屋中介机构，上述租金定价真实反映了租赁房产当时的市场价格。

不过，一位房地产行业分析师向记者表示，和2009年初相比，2010年初商业地产市场已经有所复苏，拟定和2009年初相同的价格让人疑惑，公司招股书中“真实反映了租赁房产当时的租赁市场价格”的说法未必妥当。而2011年北京商业地产的租金更是暴涨，仍向实际控制人低价出租物业，浩丰创源存在利益输送的可能。

2012年初，仲量联行发布的《2011年度北京房地产市场报告》显示，2011年北京甲级写字楼的租金涨幅高达41%，成为北京写字楼市场租金增长最快的一年。

浩丰创源也表示，根据生产经营需要，同时为彻底消除关联租赁对资产完整性和独立性的影响，2010年12月，浩丰创源及其子公司浩丰鼎鑫购买了位于北京市海淀区马甸东路17号7层的3处房产作为办公场所，面积合计543.34平方米。2011年10月末，该三处房产已交付使用。2011年12月29日，浩丰创源与孙成文签订《房屋租赁合同解除协议》，与孙成文之间物业租赁的关联交易已经解除。

对政府补贴依赖大

2009年到2011年三年期间浩丰创源前五大客户是完全不同的15家公司，相对大客户的“走马换灯”，浩丰创源在采购方面倒是比较集中、稳定。2011年公司向第一大供应商南京宗腾电子科技有限公司采购不含税金额达到3867.16万元，占比达到32.51%，其也是2010年公司的第一大供应商；深圳市国脉网通科技有限公司连续两年成为浩丰创源的第二大供应商，2011年采购金额达到了1759.06万元，占比14.79%。

浩丰创源表示，由于客户对营销信息化解决方案的运行稳定性要求较高，多数采购国际和国内知名厂商生产的产品，因此公司采购的产品品牌和种类较为集中。

作为软件企业，浩丰创源及其子公司在增值税、企业所得税、营业税等方面享受到了各种税收优惠。公司2011年、2010年、2009年享受到的税收优惠，分别占到了其当年利润总额的20.59%、39.26%、37.43%。其中，仅在2011年，浩丰创源享受的税收优惠就达到了918.1万元，而其当年利润总额为4458.55万元。