重价值 四上市险企加大期交占比

保规模 趸交保费稳中趋降

提升内含价值、新业务价值，是险企转型的方向之一，而期交业务的不断提升是驱动新业务价值增长的一个重要因素。因此，首年保险业务收入中的“期交与趸交之比”也是衡量险企转型程度的一个重要参考指标。

《证券日报》对四家上市险企2012年新业务中期交与趸交保费收入数据所做的统计显示，平安人寿以63：37之比高居这一指标排行榜榜首，也是四险企中唯一一家期交收入高于趸交收入的公司；中国人寿的这一比例为32：68，新华保险的这一比例为43：57，太保寿险的这一比例为41：59。这组数据也从一个侧面反映了险企在保费增长整体乏力的前提下，兼顾价值与规模的一种策略和选择。

根据《证券日报》的统计，2012年中国人寿首年保费收入为1425亿元，其中期交保费455亿元，趸交保费970亿元（本文趸交保费收入均含短期意外及健康险保费收入），期交保费与趸交保费之比约为32：68；这一比例与2011年的29：71之比的变化显示出，中国人寿的期交保费占比有所提升。

而从不同渠道来看，中国人寿个险2012年首年期交保费占首年保费比重由2011年的32.56%提升至36.11%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2011年同期的39.75%提升至41.35%，意外险保费占短期险保费比重由2011年同期的55.47%提升至57.98%；银保渠道方面，中国人寿2012年首年期交保费较2011年下降5.3%。

平安人寿2012年的首年期交保费为297亿元，趸交保费为173亿元，由此计算的期交保费与趸交保费之比为63：37，期交保费占比之高位居四公司首位。2011年的统计数据显示，平安人寿的首年保费收入中，51%来自期交，49%来自趸交，而其2012年趸交保费规模绝对值也比2011年的174亿元有所下降，平安人寿称主要原因是实施战略转型、优化业务结构，个险及银保业务的首年趸交业务保费均出现下降。

在2012年加大健康险、定期寿险等保障型产品的销售力度的新华保险，业务结构也得到一定优化。2012年，该公司的首年期交保费收入为143亿元，趸交保费收入为194亿元，二者之比为43：57，2011年的比例则为39：61。

新华保险不同渠道的期交保费收入都取得一定的增长。如个险渠道中，新华保险首年保费中来自20年及以上交费期的期交产品收入达到45.92亿元，同比增长1.3%；银行保险渠道首年期交保费收入中5年及以上交费期的期交产品收入占比由2011年的72%上升至90%，结构调整取得成效。

而太保寿险则通过实施“聚焦期交业务”的发展策略，使得业务结构不断优化。太保寿险在2012年全部期交业务收入占总收入的比重达76.3%，同比提升9.2个百分点；新保业务收入中，期交业务占比为40.6%，同比提高6.0个百分点，期交与趸交之比约41：59。个人营销渠道新保期交业务收入109.80亿元，同比增长9.1%；银保渠道围绕价值增长理念转型，其推出的高价值期交产品实现保险业务收入10.06亿元，同比增长204.8%。

四上市险企产品转型选择：

分红险略降 短健险微增

回归保险保障本原是寿险业转型的方向，从2012年平安人寿、新华保险、太保寿险公司等几大险企的险种分类数据看，尽管分红型保险的“老大”地位仍未被撼动，如新华保险、太保寿险的分红险占比分别高达九成、七成，但一个正在发生的现象是，各家公司的传统险、健康险及意外险的比重均呈现增加的趋势。

2012年，平安人寿的分红型保险及万能型保险仍是其两大险种，而传统型保险、健康险及意外险等险种的占比同比增加。

年报数据显示，平安人寿2012年规模最大的两个险种占比情况分别为，分红型保险保费占全部保费比重由2011年的49.3%略降至49.2%，万能型保险占比仍高达34.0%，2011年万能险占比为34.6%。

与此同时，平安人寿的传统型保险实现保费收入81.73亿元，占全部保费规模1994.83亿元的比重为4.1%，2011年的这一比值为3.5%；健康险（包括长期及短期健康险）及短期意外险实现保费收入共计205.77亿元，该项业务占比由2011年的9.4%增加至10.3%。

新华保险2012年的各项业务也发生了一定调整，占比达九成以上的分红险占比略微下降，保障型业务的占比增幅明显，其中健康险业务占比增幅超过1个百分点。

2012年数据显示，新华保险实现人寿保险业务收入977.19亿元，较前一年增长3.1%。其中，分红型保险实现保险业务收入893.18亿元，较上年同期增长1.6%，占整体保险业务收入的91.4%，占比较上一年下降1.4个百分点；健康险实现保险业务收入64.91亿元，较上年增长23.5%，其中首年保费收入22.81亿元，较上年增长32.9%，增速大幅领先于整体保费增速，健康险保险业务收入占整体保险业务收入的比例由2011年的5.5%上升到6.6%。

太保寿险公司坚持发展风险保障型和长期储蓄型业务的策略获得一定成效，其2012年实现传统型保险业务收入164.57亿元，同比增长5.3%，传统险业务占比提升0.8个百分点至17.6%；分红型保险业务收入719.92亿元，同比下降1.2%，分红险业务占比由78.2%降至77.0%；短期意外和健康保险业务收入49.50亿元，同比增长7.3%，该项业务占比由2011年的4.9%增至5.3%。