争议不断

“其实配资和融资融券的性质差不多，只是后者在资金用途、杠杆倍数等等方面有较多限制，才为配资提供了市场空间。”广东一家中型券商财富管理中心总经理助理表示。

业内人士透露，通过配资投资股票的业务，不需要客户提供质押物或者担保，更无开户年限的要求。此外，更重要的是，一般情况下，中介公司不会干预融资方的操作，除ST外的股票都能操作。

然而，这种看似给予了最大自由限度的配资业务，实际上隐藏了巨大的风险。“尽管通过配资放大资金杠杆的盈利悉数归客户，可是风险同时也放大了若干倍，这些都需要客户自行承担的。”在一家上市券商资深投顾看来，中介机构设立的所谓平仓线也缺乏科学依据。

此外，北京一家律所一位商业律师表示，目前配资上多数管理协议、担保协议，都不具备法律效力。而一些中介机构业务对外宣称，配资金额少于50万元的客户，可以不必亲自到公司现场即可办理业务。其中的业务风险不容忽视。

实际上，据了解，在第三方机构大肆“热卖”配资业务之前，证券公司也曾联手信托公司采取了一种伞型信托模式的配资模式。

“相当于为投资者独立开设一个信托账户，投资者将个人保证金打入信托账户，根据相关协议，券商将1-2倍的配资资金打入该账户，该信托账户的账号和密码由投资者本人独立操作和保管，自负盈亏。”一家中型券商在福州营业部相关业务人士表示，这类伞型信托模式的配资比例一般为1：2，门槛一般在300万-500万不等。

券商趋谨慎

一家投资管理公司的相关业务人士近期正在热招股票配资项目的券商营业部渠道专员。据其介绍，目前该公司非常看重证券公司营业部的渠道合作，专设了负责在合作券商营业部方面推广现有证券配资业务的岗位。

“券商营业部有大量具有配资需求的客户资源。”上述相关业务人士称未来将重点开拓营业部渠道。

据了解，具有强烈配资需求的客户除了希望放大收益之外，还有很大一部分是在二级市场中被套的投资者。“震荡行情中，被套的投资者往往希望通过加仓的手段减低成本，以求在行情再次上涨中，可以快速收回成本甚至盈利。”内地一家上市券商深圳营业部机构业务负责人称，“今年以来配资需求增加最明显的是接盘大宗交易的客户。”

业内人士指出，配资对券商营业部而言是“再熟悉不过”的事情，在融资融券业务开展以前，券商营业部常常为有业务需求的客户牵线搭桥，介绍配资中介机构。但是随着业务的不断完善，一些配资需求可以通过融资融券业务完成；此外，中介机构提供的配资，杠杆不好控制，客户操作失误爆仓后，对营业部而言也就意味着损失了一个客户。

“现在越来越谨慎了，当老客户提出要求的时候，我们最多就是帮找资金方撮合，然后监控下账户。”一家大型券商深圳营业部营销总监指出，甚至连客户的账户因为配资方的要求转到指定券商营业部也不会太大的干预了。

“将它作为一个增值服务看待，配资的业务，如果找到资金方，不通过券商也可以完成的。”上述营销总监称。