相对于市场预期，5月新增信贷显得比较“漂亮”。

6月11日下午，央行公布的金融统计数据报告显示，5月份当月人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。在市场普遍看低的时候，5月新增信贷扭转4月份的颓势，到底是政策调整的效果显现，还是月末冲点的反映？未来新增信贷会持续增长吗？

新增存贷款均超预期

此前，市场机构和专业人士预计，5月新增贷款在6500亿元左右，最高不会超过7500亿元，但是央行数据令多数业内人士大感意外。

“这个数据超预期了，看起来很漂亮。”国际金融问题专家赵庆明对中国经济时报记者表示，自从5月18日下调存款准备金率之后，银行的可贷资金增加了，银行贷款能力和意愿都增强，另外，5月底国家发改委审批冲项目，而且都是一些优质项目，资金需求多。

中信银行(601998)总行国际金融市场专家刘维明也对本报记者表示：“这说明前期的货币政策微调起到了明显的作用。”他分析，这反映了存款回流，贷款活跃的状态，企业投资经营的活跃度开始上升。

但是国务院发展研究中心研究员范建军对本报记者表示，5月新增贷款略低于他们预计的8500亿元。

相比4月份新增存款的同比少增4656亿元，5月新增存款更是出乎意料，达到1.22万亿元。M2同比增长13.2%，也高于市场的普遍预测数据。

刘维明认为，主要原因是5月直接融资比以往多，投资增加也会派生存款，银行间市场货币宽松回到存款里面；加上，外贸顺差，也会增加存款。

赵庆明表示，银行理财产品的减少和5月降存准带来的货币乘数也是存款大增的原因。范建军也认为，主要是银行间市场的资金宽裕，利率很低，银行没有必要发行理财产品。