美债收益率偏低

在减持美债的主基调下，低收益率仍体现出美债受到避险投资者的追捧。

美国财政部最新数据显示，在最近完成的国债拍卖中，美国财政部以1.622%的收益率成功标售210亿美元十年期国债。

而这也创出美债收益率的历史新低，但海外非直接竞标者参与仍十分活跃，这显示出市场仍然追捧美债。

然而另一方面，过低收益率也引发了投资美债是否能跑赢经济基本面的质疑。

而据美国劳工部公布，5月，美国未经季节性因素调整的CPI同比上涨1.7%，低于此前市场预期，是近两年来首次降低，并且创下2008年12月以来最大跌幅。4月该指数为2.3%。5月，美国核心物价指数同比上涨2.3%，与4月持平。

扣除CPI影响，投资美债的收益率为-0.078%，这违背了正常投资追求收益的原则。

对此，梅新育指出由于受欧洲债务危机加剧的影响，投资者对资本安全的追求超过了对收益的追求，美债再次成为避险的选择。

交易商持美债净多头创新高

另一方面，在避险需求的驱动下，美债净多头正在呈现新高。

纽约联储公布数据显示，截至6月6日，一级交易商持有美国国债净多头达到创纪录的1280亿美元，较此前一周的910亿美元增长41%。

而今年4月这些交易商持有的美国国债净空头为480亿美元。6月数据也反映出，交易商自2010年5月以来首次未持有冲销性质的任何一类美债空头头寸。

近年来，企业债的持仓则持续下降。巴克莱此前发布报告称，自金融危机以来，做市商持有的企业债总量占市场整体的比例已从2007年的4%收缩至0.6%。

上周二全球最大债券基金PIMCO公布旗舰基金TRF的5月持仓显示，5月TRF的美国国债持仓比例升至35%，较4月上升4个百分点，扭转了连续数月的下滑趋势。