汽车行业：“十月革命”

“汽车板块是现在少有的低估值品种之一，十月消费有望成为板块启动的引线。”前述益盟操盘手分析师称。

爱建证券研究员张志鹏认为，汽车行业的投资机会主要来源于实际盈利与估值的两头驱动。目前，汽车行业最大的优势在于低估值，无论是从绝对还是相对的角度来看。

“部分优质上市公司在其实际盈利的驱动下，将率先被市场发掘其价值，个股机会有望在四季度得到充分展示。”张志鹏称。

截至目前，汽车板块估值水平已到达历史最低位附近。国金证券测算的整车板块重点公司平均估值已仅为 2011年11倍PE，零部件板块也仅为 14倍PE（盈利预测已考虑了一定程度的业绩增速下行风险）。

国金证券分析师吴文钊认为，当前汽车板块估值水平已充分反映市场悲观预期，下行空间非常有限（历史最低估值为10倍，意味着最多10%的下行空间）。

“由于消费旺季的到来以及政策面的推动，汽车销量冲高是大概率事件，行业数据也会好看。届时，行业内的优质个股应该会有脉冲式的估值修复行情。”宏源证券分析师祖广平表示。

吴文钊称，鉴于汽车板块当前良好安全边际及早周期特征，配置汽车板块已足可跑赢大盘并至少获得相对收益。

目前，我国通胀水平进一步恶化的可能性已微乎其微，紧缩性调控政策也将面临适度调整，这一制约汽车行业的根本因素已趋于衰减。

更为重要的是，6月份以来汽车行业本身无论销量还是增速都已较上半年有明显改观，行业需求正趋于稳定增长。此外，汽车行业面临的政策方面的不确定性已经基本消除，明年行业有望恢复较快增长。

“汽车行业是早周期行业，宜适当提前配置。我们发现汽车销量增速回升可领先GDP增速回升约一个季度。初步判断，汽车行业的景气向上拐点有望在明年一季度出现。”吴文钊表示。

张志鹏认为，随整车行业增速缓慢回升，部分前期被错杀的优质公司实际盈利水平将被市场所重视，其估值有望得到修复。如乘用车行业的上海汽车、大中客行业的宇通客车和金龙汽车、轻客行业的江铃汽车；零部件行业中的华域汽车、天润曲轴、万里扬、亚太股份等。