据《天下网商》报道，“2011年收入为212亿元人民币（流水含平台269亿）。毛利率为5.5%、配送费占6.6%、广告占2.3%、技术和管理费用率在1.5%左右、净亏损5%左右、应付账期天数38、存货周转35天”。

这是京东公开披露的2011年销售数据。

今天，新浪科技援引了消息人士批露京东商城正在低调推进IPO的消息，这些官方数据才得以首次露面。对这一事件本身的过多解读纯属八卦，但是这些运营数据，却是相当值得玩味。

品类扩张的是与非

此前京东商城曾批露其包括平台业务在内的百货销售额为52.4亿元，其中，自营和平台各占一半。那么，京东的非百货业务收入约为180亿元。其中，包括IT数码、通讯、家电在内的大3C应该占据绝对主体。

3C其实还是一个很笼统的概念。IT数码跟家电不论线上线下都不可一概而论。特别是对电子商务而言，大、小家电的配送还隔着一条鸿沟。

零售企业，与上游供应商的博弈体现为毛利率，与下游用户的联系体现为消费体验，其自身的经营最终反映到财务上体现为运营成本。而这三个C，对应的每一项都“个性分明”。

宏图三胞：数码IT连锁零售，2011年实现收入110亿，同比增长20%。毛利率7.75%，净利率1.6%。渠道成本6.15%（包含所得税）。老刘曾感慨，当年要不是果断放弃线下业务，现如今顶多就是个宏图三胞！

苏宁电器：综合家电连锁零售，2011年收入939亿，同比增长24%。其中，手机数码IT产品累积销量266亿，同比增长39%，毛利9.8%。黑电销量188亿，同比增长20%，毛利20.7%。白小家电销量296亿元，同比增长18%，毛利率22.1%。苏宁电器净利润5.2%，渠道成本12.2%。

京东商城以线上宏图三胞的形态起步，过去几年完成了向苏宁电器形态的转变。而现在，京东与苏宁并肩向“线上沃尔玛”迈进。

京东商城收入的具体构成我们暂时还无从得知，消息人士透露，京东商城的收入仍以数码IT类产品为主。对比宏图三胞和苏宁电器我们不难发现，这类产品本身就是低毛利商品。京东商城的该类商品毛利应该不到5%，而且提升空间有限。

在数码IT领域，京东商城已经具备了一定的影响力。但在黑白家电行业，京东仍然只是一个小角色。

往前看，这给京东的未来留下了无限的想象空间。但往后看，这一方面说明京东的“综合家电化”策略并非成功，另一方面更说明了，此类产品线上化不容易。

数码IT类的产品虽然高精尖，但零售却是“操卖白粉的心，赚卖白菜的钱”。黑白家电的产品虽然“傻大粗黑”，但家电零售却是不折不扣的盈利至高点。京东还在山脚下。

京东的百货和平台业务是另外一出故事。据京东内部人士透露，京东的图书业务去年实现了十亿左右的销售额。上线第二年就交出这样的成绩单，叹为观止。京东用只占自己收入5%的业务，把当当打入了万劫不复的深渊。这一招，快准狠。不论是战略战术，还是操作执行，都可谓经典。