自建物流的成与败

京东的渠道成本目前为10.4%，其中物流费用为6.6%（新浪公布的内容为“配送费6.6%” ，该处应该是包括配送和仓储在内的全部物流费用：5.5%的毛利-2.3%的广告费用-1.5%的研发管理费用-负5%的净利率＝6.6%的物流费用）。直观的解读，对比当当、唯品会和其他欧美电商，或许会认为京东的物流费用控制得很好。

但事实上，这里要打一个大大的问号。

对同一企业而言，非大件商品每单的物流成本相差不会太远。但不同的行业相关较大。唯品会平均一单的物流成本超过30元，当当网平均每单的物流成本为15元。在每单物流成本变化不大的情况下，客单价是物流费用里最大的变量。

过去，京东聚焦的数码IT产品多为高单价产品，相应摊薄了京东的物流费用。随着京东图书百货销量占比的提高，京东的客单价会越来越低。相应，京东的物流费用也会越来越高。

至于京东自建的配送网络，来自京东内部的分析显示，在北京和上海这两个城市，京东自建物流的成本已经低于第三方物流。但在其他城市，京东还没有建立起比较优势。

不过，长远来看，京东的物流战略还是相当值得肯定的。

在零售行业，一种新兴业态挑战传统业态，最有效的突破口就是低渠道成本带来的低终端价格。京东甫一出世就锋芒毕露。现在，京东得向资本市场展示自己的真实斤两了。

上市，意味着财务数据的公开，还意味着京东该为盈利算计了。