东南网讯 近期，中信银行公布了2011年度财务报告。报告显示，集团的每股收益再创新高，达到了0.71元/股，较上年增长了33.96%。按中信银行前一交易日4.34元股价和0.71元每股收益计算的市盈率仅为6倍左右，股价基本处于洼池地带，中信银行股票的投资价值进一步显现。

事实上，中信银行能够连续多年保持稳健增长，与其优秀的基因是分不开的。中信银行作为中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一，曾多次创造过中国现代金融史上的传奇。到目前为止，中信银行已经发展成为国内资本实力最雄厚的全国性商业银行之一，在全国设有35家一级分行、54家二级分行和684家支行网点，可向企业客户提供公司银行业务、国际业务、资金资本市场业务、投资银行业务等综合金融解决方案；以及向个人客户提供个人理财、信用卡、消费信贷、私人银行、出国金融等全方位金融产品。

一、各项指标稳健增长，经营情况良好

报告期，中信银行全年实现营业收入769.48亿元，较上年增长了37.99%；实现归属于本行股东的净利润308.19亿元，同比增长43.28%。

中信银行业绩增长的动力源于其利息净收入和非息净收入的双双发力。其中，2011年的利息净收入651.06亿元人民币，比上年增长了169.71亿元，增长幅度为35.26%；非利息净收入为118.42亿元人民币，同比增加了42.12亿元，增长幅度为55.20%，非利息净收入占经营收入的比例也由2010年的13.68%提升至2011年的15.39%。

进一步分析，中信银行利息净收入的大幅增长主要是生息资产和净息差双重作用的结果，其中，生息资产平均余额为21，677.88亿元，较2010年增长了3384.44亿元，增幅为18.5%；与此同时，中信银行的净息差也从2010年的2.63%增长到了3%，同比提高0.37个百分点，进一步贡献了集团的利息净收入；非利息净收入较上年显著增长主要得益于手续费及佣金净收入的大幅提升，提升幅度约55%左右，其中顾问咨询费、银行卡、结算业务和担保手续费分别较上年增长了56.78%、56.91%、65.10%、117.40%。

此外，除利息净收入和非利息净收入双双增长外，费用控制得当也是中信银行2011年业绩增长的重要因素。数据显示，中信银行2011年的成本收入比为29.86%，比2010年的33.82%下降了3.96个百分点。

我们认为，在净息差受单个银行影响较小的情况下，生息资产规模和手续费及佣金净收入的增长就成了衡量一家银行可持续盈利能力的标准。中信银行的生息资产规模和手续费及佣金净收入连续多年保持高速增长，充分体现了集团较强的可持续盈利能力。