潜在风险继续累积

但令人担忧的是，无论是沿海还是内陆，上一波投资带来的后遗症至今仍未完全消化，地方高负债风险仍未排除，新一轮投资冲动很可能导致地方债务进一步膨胀。再加上地方政府对土地出让金的依赖越来越严重，楼市调控失效的风险在加大，企业和社会的生存成本不断抬高。“这种风险可能继续累积，地方债危机爆发时间将继续推后。”杨正浒说。

厦门大学经济系副教授丁长发说，依靠大规模基建投资来拉动经济增长，仍是在走财政杠杆推动经济发展的粗放型道路，大量的基础设施建设对就业和产业结构转型作用不大，“尤其是产业转型，几乎没啥帮助。”

他认为，中国经济发展应该由投资驱动转向消费驱动，而要扩大内需，关键在于政府要提供良好的社会公共服务和社会保障，控制好房地产市场，让人们有钱消费，敢于消费，现在高昂的房价和缺失的公共服务等因素恰恰对社会消费产生了“挤出效应”。

另一方面，经济增长的一个重要支撑在于企业个体。相比依赖财政杠杆启动大规模投资拉动经济，减轻企业税负成本，刺激微观经济主题的活力，显然更为有效。

丁长发说，现在的地方政府不仅没有减税动力，还有增税冲动。如果依赖财政杠杆拉动经济增长，有可能增加企业和社会成本，实体制造业利润空间将进一步萎缩而无法生存。