武汉通达信电子是核心，年检与招股书数据打架

招股书显示，武汉通达信电子由黄山三兄弟出资设立，是8家注销公司的“核心公司”——分别持有北京通达信恒和上海通达信电子55%和20%的股权。不仅如此，财富趋势现在的多名核心技术员工，皆在武汉通达信任职。而且，在财富趋势披露的偶发性关联交易中，2007年武汉通达信电子层向财富趋势有限借款80万元，作为周转资金。

1997年，黄山、黄建、黄青兄弟分别出资60万、20万、20万共同设立了武汉通达信电子，经营电子、计算机技术及产品开发和技术服务。招股书称2007年进行业务转型，但时隔一年经营状况不佳，2008年注销公司。

招股书披露，2007年武汉通达信电子已出现负资产（-171.9万元），2008年、2009年净资产分别为-176.2万、-176.9万元。

但武汉工商局年检数据显示，该公司2007年净资产962.7万元，这个数据与招股书披露的相差甚远。工商资料记载，截至2009年2月20日，武汉通达信电子总资产304.61万元，负债20.83万元，净资产96.27万元。

按照清算报告，出资人最终能获得将近300多万的收入，但是招股书2007-2009年连续三年净资产为负，早已资不抵债。

武汉现场：武汉通达信工商资料与招股书严重相悖，到底谁说谎

理财周报记者 吴爱粧/文

5月中旬的武汉已“高烧”30度。炎炎烈日下，任何秘密都难遁迹。作为财富趋势60%营业收入和75%净利润来源的武汉财富趋势，也不例外。

从武汉高铁站出来驱车往洪山方向，沿途有无数的公车站牌、路牌、宣传画，不停地在你瞳孔里放映这个地名：武汉东湖高新技术开发区。它的分量，如果放在北京就是中关村，在上海就是张江高新区。

不少软件公司入驻于此，包括财富趋势的控股子公司武汉财富趋势，以及财富趋势分公司武汉研发中心。这两个实体坐落在“武汉硅谷”光谷软件园内，位于关山大道和南湖大道交汇处。

武汉财富趋势营业成本占比不足2%，销售成本为0

2012年5月16日9点，软件园中路7号，一栋编号为C3的淡黄色高楼紧挨着光谷软件园租售中心和光谷软件园法律顾问室静静矗立。

暴风眼之一武汉研发中心就在C3栋901。该研发中心设有8列4行共32个办公座位，人员还未坐满。放眼望去，黑压压的一片埋头写代码的脑瓜，许久才见有人抬起头来。

理财周报记者发现，武汉财富趋势的办公场所也在第9楼，并且子公司和分公司的办公室相互贯通。前台处挂出来的公司名为“财富趋势科技有限责任公司”，喊出了“通达信就是趋势，趋势造就财富”的口号，摆放着一盆红星寓意鸿运当头。

“武汉财富趋势原来在D1栋，后来搬过来了。”技术总监张丽君强调，“不过两边还是独立办公。”张未透露搬迁的原因。

面对这样的办公场地设置，荣华律师事务所律师许峰警示了风险，“合署办公实际中确实存在，关键是要解决好费用承担问题。子公司是法人，分公司是分支机构，容易产生利益输送。”

此前，业内对财富趋势母、子公司之间就有利润转移的质疑。

2012年5月9日，紧随招股书的披露，一向名不见经传、毛利润率高出上市公司大智慧、同花顺10-20个百分点的财富趋势，以金融信息服务行业的“超级黑马”形象步入了公众视野。面对该公司高达92%的毛利率，业内人士纷纷惊呼，“不可能！”

最离奇的是，控股子公司武汉财富趋势为财富趋势创造了近60%的营业收入和75%的净利润，营业成本在总成本的占比中却不足2%，销售成本为0。

理财周报记者通过对比合并财报和母公司财报发现，合并营业成本、母公司营业成本分别为720万、706万。由于深圳财富趋势旗下的另一家子公司通达信科技香港公司并无开展业务，可以粗略将合并和母公司两张报表的差额14万看作是子公司武汉财富趋势的营业成本，在总营业成本中所占的比例仅有1.94%。

同理，财报中披露的销售费用合并数据、母公司数据均为154万，意味着武汉财富趋势的销售费用为0，仅成立于子公司无销售的前提下。

对于高毛利、低费用问题，财富趋势的回应避实就虚：“面向机构客户”、“定向销售模式”、“不需要大力的广告宣传。”业内人士对此则表示，“可以理解它的低费用，但不能理解0费用。”

种种财务数据表明，武汉财富趋势有将成本、费用转移至母公司的嫌疑。专家分析背后的动机可能是作为新办软件企业，武汉财富趋势2010、2011年免缴所得税。

此外，武汉财富趋势偏低的人工费用也多为投资者质疑。同样在光谷软件园内的华为，月薪为6500元/月。相关人士透露，在财富趋势担任证券代表的宋女士月薪仅3500元，“其他人就更低了”。接近武汉财富趋势的人透露，“公司人员流动性较高，尤其是进来不满一年的员工。”

网上关于武汉财富趋势扣押员工档案、强征违约金的讨论沸沸扬扬。财富趋势招股书前文披露2009、2010年武汉财富趋势住房公积金数据为0，后文又有“2009-2011年期间，武汉财富趋势依法为职工缴存法定的住房公积金”的表述，前后矛盾。

“武汉高校林立，工资低是全公司上下都知道的事实，不存在克扣行为。”财富趋势方面对本报表示。面对理财周报记者追问，财富趋势随后突然改变态度，“一切以招股书披露为准”。

5月16日下午3点半，理财周报记者前往近在咫尺的中南财经政法大学文泉楼434办公室拜访了财富趋势独立董事夏成才，在公司上市后其将担任审计委员会成员。

夏教授表示，曾就部分疑惑在董事会丄和董事长黄山做过沟通。在记者逐一提出前述细节性报表合并问题后，夏教授笑得有些僵硬，“我没看得那么细，你的分析符合会计准则。相信预审员会看得更细，招股书会在反馈沟通中完善。”

5月17日上午10点半，记者来到财富趋势上市审计机构——位于武昌区东湖路的众环海华会计师事务所。面对突如其来的记者，经办会计师之一王兵兵神情紧张，语速加快，称“合并报表是企业的机密，不能随便沟通”。