“主要还是考虑到A股市场的承受能力，如果放行人保的A+H同步上市，那么就会让市场理解为超级大盘股的发行放开，对目前羸弱的市场不利，也对正在进行的新股发行体制改革不利。”上述接近监管层人士坦言。如果人保集团坚持A+H同步上市，将意味着其A股发行时间存在不确定性。

毕竟前有陕煤股份过会近一年未发的“教训”，急迫需要资金的人保集团，显然缺乏等待的耐心。

“人保变通采用先H后A，应该说是当前条件下最理性，也是最聪明的做法。”深圳一家投行的高层这样评价。

前述中介人士告诉记者，“人保H股的融资规模，目前大致定在50亿美元左右”，但最终能在H股募集多少资金，目前尚属未知，因为港股的发行难度较去年同样有所增加。

A股计划随H股结果而定

虽然放弃了A+H股同步上市计划，但与以往其他A、H股分开上市的企业不同，人保集团A股IPO时间和融资方案，将仍照H股上市的进程而定。

“顺利的话，人保集团A、H股上市时间可能仅差几个月，所以可以说A+H股同步上市。”上述中介人士认为。

“A股还是暂定7月中下旬预批。”上述知情人士表示，正常情况下，人保集团7月底登陆H股，此后A股的预披工作也将展开，然后便可进入上会、等待发行批文等一系列程序。

“分开上市，则可能A股的发行和上市时间就不能保证。”上述知情人士坦承，“但这对人保的影响并不大，因为融资重点H股的计划完成，A股融资就不紧迫，也就有了拿‘时间’换‘空间’的资本。”

“A股的发行计划将根据H股的发行结果确定。”5月26日，人保集团相关负责人向记者证实，“H股发行结束后，我们将及时调整A股上市方案和步骤。”

“如果H股发行情况良好，受到市场追捧，融资额度超过预期，就将大大降低我们在A股市场的融资压力，缩减A股的有关融资额度。否则人保集团在A股还是会有较大的融资压力。”上述人保集团人士解释。

该内部人士还透露，如果H股的融资情况不理想，大大低于预期，也不排除主动放缓A股上市步伐的可能。