完善人民币汇率形成机制

分析人士表示，人民币对日元直接交易也是我国完善人民币汇率形成机制的重要举措。

中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，长期以来，我国人民币汇率紧盯美元，人民币对其他货币的汇率根据美元与其汇率间接套算，这在一定程度上导致汇率形成机制的僵化与失真。因此，推出人民币对日元直接交易，包括未来可能推出的对欧元的交易，将使人民币汇率形成机制更透明、价格更真实。

鲁政委表示，推出人民币和日元的双向询价交易是增强人民币汇率自主性非常重要的一步。因为过去欧元、日元、英镑和港币的汇率都不是直接询价交易出来的，而是根据人民币对美元的价格套算出来，现在直接询价实际上可以摆脱对美元的依赖，增强人民币汇率的自主性，更加尊重市场的力量，进一步增强人民币弹性。

今年以来，在国内外经济形势和人民币走势发生变化的基础上，央行在多个场合表示将加强市场对人民币汇率形成的决定作用。此前自2012年4月16日起，央行将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，外汇指定银行为客户提供当日美元汇率最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。同时，央行外汇操作方式也作出适应性调整，主要针对市场汇率的过度波动，降低入市频率。

强化人民币区域货币角色

丁志杰认为，人民币在东京直接挂牌交易提高了人民币可兑换性，增加了人民币被接受程度，推进人民币国际化进程。这一安排有助于减缓对美元的依赖，提高亚洲货币汇率定价的自主性，有利于形成均衡的国际货币体系。

分析人士表示，此举强化了人民币区域货币角色，有助于加快离岸金融中心建设；有利于人民币走出去，推动资本项目改革；有利于分散甚至削减外储。

“这种安排的最大受益者是人民币。在双边贸易中，人民币结算比例会大幅提高，从而推动海外人民币储备的建立，降低汇率风险自不在话下。在人民币占主动的情况下，直接兑换不仅不应限制，反而应大力推动。人民币与日元的直接交易将强化人民币区域化核心货币的地位，并能减少人民币对某个主权货币的过分依赖。在人民币和日元进行直接交易后，中韩之间、中国和东南亚国家之间、内地和香港之间，未来也可能尝试货币直接交易。”刘维明说。

不过，刘维明认为，只要人民币汇率形成机制中的关键货币仍是美元，就不可能出现一个脱离美元独立存在的人民币对日元汇率，人民币对日元的汇率波动也不会因此降低。经济主体汇率风险下降主要体现在效率上。

对日业务较多公司明显受益

业内人士认为，人民币对日元直接交易的开启，将有利于降低企业汇兑成本，特别是对日业务较多的软件公司，有利于其进一步发展和巩固日本业务。

软件公司对日业务较多

中国证券报记者粗略统计发现，A股上市公司中，软件类公司对日业务较多，主要有海隆软件、汉得信息、东软集团、浙大网新等。其中，海隆软件的国际业务主要就是对日软件外包业务，占公司总业务额近八成，居上述软件公司首位。

2011年年报显示，海隆软件的日本业务营收达3.12亿元，占公司总收入的79.86%。东软集团的国际业务营收为3.1亿美元，占公司总收入的34.5%，包括了日本和欧美的业务，但日本的业务占主要部分。汉得信息的日本业务收入为3487.16万元，占公司总收入的6.7%。浙大网新的日本业务收入约2.3亿元，占公司总收入的3.9%左右。

去年，上述公司的海外外包业务收入都出现较大程度增长，对公司业绩贡献明显。海隆软件来自日本的业务收入同比增长36.08%；东软集团国际软件业务同比增长23%；汉得信息软件外包收入（主要针对日本）同比增长82.21%；浙大网新在对日服务外包领域实现了30%以上的增长。今年一季度，上述公司的海外外包业务呈现继续增长态势。