药企看淡保险后市？

记者查阅了永安保险2011年和2010年的年度报告，发现复兴药业在永安保险业绩逐渐下滑时“适当”将其抛弃。2010年报告显示，当年永安保险实现净利润2.9亿元，比前一年净利润增加超过200%，但是到了2011年，永安保险净利润仅为2.84亿元，不升反降，同时其偿付能力也直逼监管层警戒线，为167%，而2010年其偿付充足率为237%，其2009年偿付充足率为101%。

对于永安保险偿付能力的骤降，永安保险在其年度报告指出，2011年末偿付能力充足率下降70个百分点，主要原因有两方面：一是保费规模增长导致最低资本增加，二是本年承保和投资业务经营结果及资产结构和质量变化导致。据介绍，2011年，永安在法定原则准备金条件下承保业务产生亏损1.28亿元，另一方面受资本市场不良表现的影响，浮亏净增加2.96亿元，投资业务整体亏损0.79亿元。承保业务与投资业务合计亏损2.07亿元，按照9.34亿元的最低资本计算，将使2011年末偿付能力充足率下降22.16个百分点。

国泰君安证券研报指出，保险行业长期政策明朗，投资新政短期内可提升净息收益率，从而对冲降息的影响，同时可抬高潜在长期投资收益率。