在北京产权交易所二次挂牌的幸福人寿保险股份有限公司(以下简称“幸福人寿”)股权转让再度遇冷，折射出如今的保险业尤其是中小保险公司的生存境况或许并不乐观。

早在去年12月，幸福人寿便在北京产权交易所挂牌，转让其一亿股股份(占股本的4.31%)，信息显示其挂牌日期自2011年12月30日至2012年2月29日止，但还未到截止日期，股权转让方中国中旅便申请了项目中止。今年10月，中国中旅再度将其所持的幸福人寿股权以每股1.7元的价格挂牌出售，但至今仍未成功交易，由于乏人问津，挂牌很可能继续延期。

与此同时，从今年10月份开始，百年、中新、华泰等多家中小险企股权在产权交易所挂牌转让，但有意向收购的投资者寥寥无几。

“市场份额总有个先来后到，在一个市场，小企业不是探路者[16.16 0.56% 股吧 研报]，它出世的时候就已经是追随者了，所以追随者只能一直追在别人后面，是永远不能当领头羊的，除非你有特长，跟超常儿童一样。”针对幸福人寿股权转让遇冷，中央财经大学保险学院院长郝演苏如是对时代周报记者解释。

两度挂牌

作为幸福人寿第八大股东的中国中旅希望能转让其所持全部股份，彻底退出幸福人寿。

成立于2007年11月5日的幸福人寿，股东实力并不算弱。其中信达投资有限公司持股18.81%，海南万泉热带农业投资有限公司及中经信投资有限公司分别持股17.26%，此外还有奇瑞汽车(8.63%)、陕西煤业化工集团(8.03%)，芜湖市建设投资有限公司(7.42%)、上海中房置业(4.31%)，北京世纪汇丰投资(3.62%)及大同煤矿集团(2.59%)。

此次中国中旅转让4.31%的股权，标的企业的其他原股东不放弃行使优先购买权。

自去年11月挂牌以来，幸福人寿一直未寻到中意的买主。今年2月17日，幸福人寿召开股东大会，会议通过了关于标的企业增资的事项，要求今年4月30日前支付增资款，会上通过的增资方案基价为1.7元，高于中旅挂牌转让价1.6元/股，随后作为转让方的中国中旅于2月21日对该交易项目发出中止申请，公告称“待导致项目中止的情形消除后，再行恢复交易”。

据该交易项目的一位相关人士称，中止的因由是新的增资方案使得交易的基本面发生了一些重大变化，“由于直接影响到下一步的价格预期，所以就把项目撤下来了，在重新评估后将很快再次挂牌。”10月份，中国中旅以每股1.7元的价格再度将幸福人寿一亿股股份在北京产权交易所挂牌，但价格变更后的幸福人寿并未在交易市场上产生较大反响，到目前仍未能成功交易。

中国中旅从幸福人寿撤出的态度似乎非常坚决，有分析人士指出，很可能是因为其想专心做主业旅游业，同时幸福人寿近年来业绩状况也不乐观，中国中旅看不到获得投资收益的希望。

转让文件显示，截至2011年11月，幸福人寿净亏损6.3亿元；此外年报显示，幸福人寿2010年净亏损达到4.5亿元，2009年净亏损2.44亿元，2008年则净亏损1.3亿元，呈逐年上升趋势。

2012年半年报显示，截至今年上半年，幸福人寿总资产为257亿元，实现营业收入23亿元，但负债也十分庞大，约为254亿元。该公司所有者权益为2.69亿元，折合每股净资产0.01元，与挂牌价1.7元相比，出现近170倍的溢价。