六、《退市方案》对恢复上市的申请条件作了哪些修改？

调查问卷及座谈会的不少反馈意见认为，《退市方案(征求意见稿)》仅规定了暂停上市公司申请恢复上市时扣除非经常性损益后的净利润应为正数，没有考虑到多项退市指标的相关性。有意见建议应综合考虑各项退市指标。

经讨论，本所认为，已暂停上市公司申请恢复上市，应至少消除可能导致其退市风险警示的各种风险状态，避免已暂停公司刚恢复上市很快又触及退市风险警示或者暂停上市标准。基于此，决定采纳有关意见，适度提高已暂停上市公司恢复上市的条件，要求本所上市公司的股票因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型触及规定的标准被暂停上市后，公司申请恢复上市应符合扣除非经常性损益前、后的净利润均为正值、净资产为正值、营业收入不低于1000万元、财务会计报告未被出具否定意见、无法表示意见或者保留意见的审计报告等条件。同时，本所对申请恢复上市的公司也提出了持续经营能力、公司治理、规范运作和内控等方面的要求。

七、对风险警示板和退市整理板的设置有什么具体安排？

多数反馈意见认为，有必要设立风险警示板和退市整理板。

在方案修订中，本所认为，对于退市整理板，鉴于其实质系为投资者提供一段交易时间，作为最后的退出机会，不具有作为独立交易板块存在的必要，决定采用“退市整理期”的表述。退市整理期是指上市公司的股票被本所作出终止上市的决定后，本所给予其30个交易日的交易时间。在此期间，公司股票进入风险警示板交易。公司股票在退市整理期届满的次日终止上市，本所对其予以摘牌。

对于风险警示板，其目标是向投资者提示重大风险，本所可以根据风险警示的需要，对风险警示板采取必要的交易限制措施、市场监控措施和投资者适当性管理措施，对板块内公司实施严格的信息披露监管。

1、设置交易限制措施。本所可以对风险警示股票(除退市整理股票外)涨跌幅实行限制，要求投资者只能使用限价委托方式交易；规定单个账户的单日单只股票的累计买入数量不得超过一定数量。对于进入退市整理期的股票，实施对称的涨跌幅限制，初步考虑其涨跌幅限制为10%。

2、增加市场监控措施。风险警示板的股票(除退市整理股票外)当日换手率达到一定比例的，初步考虑为30%，本所可以对其采取盘中停牌，直至收盘前5分钟复牌。对于进入退市整理期的股票，初步考虑不采取盘中停牌措施。

3、加强投资者适当性管理。投资者签署风险揭示书后，方可委托买入风险警示股票。本所会员单位应采取各种有效方式，向投资者揭示风险，一是当投资者委托买入风险警示股票时，应逐笔提示风险；二是应向投资者提醒已进入退市整理期的股票的剩余交易天数。

4、强化信息披露监管要求。上市公司的股票进入风险警示板交易的，公司应及时发布风险提示公告，提示公司风险，披露公司是否存在应披露未披露的重大事项。

风险警示板的相关业务和技术准备完成后，计划于2013年初实施。现有的*ST公司股票和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢复上市公司、重新上市公司及其他重大风险公司的股票一并纳入风险警示板进行交易。

八、对退市公司股份转让系统的设置作了哪些具体安排？

多数反馈意见认为，有必要设置退市公司股份转让系统。

退市公司股份转让系统的目标是为退市公司的投资者提供股份转让的场所，满足其合理的股份转让需求。《退市方案》规定，上市公司的股票被终止上市后，公司应当选择并申请将股票转入全国性的场外交易市场、其他符合条件的区域性场外交易市场或者本所设立的退市公司股份转让系统进行股份转让；公司不申请的，本所安排其股票在本所退市公司股份转让系统进行股份转让。

本所设立退市公司股份转让系统，为退市公司股份转让和信息披露等提供相应的服务。该系统实施适应退市公司特点的股份转让安排，采取严格的股份转让限制措施、市场监控措施和投资者适当性管理措施，并实行必要的信息公告要求。在方案修订中，本所对退市公司股份转让系统形成了初步方案：

1、提供有限制的股份转让安排。本所退市公司股份转让系统在统一的法律法规条件下，对退市公司适用与相关市场相同的信息披露要求，实行统一的转让方式。

2、采取严格的投资者适当性管理措施。除退市公司原有投资者外，机构投资者和符合条件的个人投资者等合格投资者方可进入退市公司股份转让系统参与股份转让。个人投资者的适当性管理标准参照融资融券业务的做法设定，须有一定年限的投资经验和金融资产规模，并通过风险测试。本所会员单位应当与投资者临柜签署委托协议与风险揭示书，并对投资者的适当性进行前端控制。

3、明确必要的信息公告要求。退市公司应根据中国证监会的规定履行信息披露义务，通过公司网站、中国证监会指定的非上市公众公司信息披露平台或者其他公开媒体公告其重大信息。