短期估值水平受影响

对此，银河证券分析师杨华超表示，受广州限购政策影响，汽车股短期内的估值水平将受到约束。不过，整体而言，对行业整体销量影响有限。

据中国汽车经理人联合会数据披露，2011年广州汽车上牌量为22.62万辆，假设中小客车占比90%，测算政策试行期内减少约9万辆需求，对应2011年我国汽车销量不足0.5%，对销量总体影响不大。

“从目前汽车股的整体估值水平来看，股价也已包含了对基本面的悲观预期。”杨华超称。

值得一提的是，汽车股从2005 年至今经历了两轮周期，前两个估值低谷分别出现在2005年12月、2008年10月。在这两个低点上，重卡板块平均PB为1.35，乘用车板块PB为1左右，零配件板块为1.5左右。

截至目前，重卡板块、零配件板块的PB 估值相对于前两轮低点高出33%，乘用车板块的PB 估值相对于前两轮低点高出75%。

与此同时，汽车行业及零部件行业的净资产收益率从2005年至2011年底也有大幅上升。两相对比下，目前汽车各板块的估值基本已达到历史低谷。

此外，从今年上半年汽车行业各子板块涨幅比较来看，汽车板块中，除了乘用车板块涨幅跑赢同期上证指数涨幅以外，重卡板块和零部件板块相对年初涨幅均跑输了同期大盘指数。

平安证券分析师王德安也表示，今年二季度可能是汽车业盈利增幅的低点。从汽车全行业的季度表现看，行业收入、利润季度同比增幅均有见底趋势。